通讯！通宝光电2026年中报：能源管理业务回落叠加成本抬升，上市首期收入利润双降

(资料图片仅供参考)

产品板块2025年全年收入同比2026年上半年收入同比2026H1毛利率汽车照明系统5.85亿元+4.74%2.19亿元-20.96%20.77%能源管理系统1.26亿元+3,186.98%2,494.09万元-49.55%1.45%电子控制系统348.18万元-79.70%171.80万元-30.78%6.84%

2025年，能源管理系统（CDU充配电总成）放量，构成公司第二大收入来源，也带动当年收入实现两位数增长。2026年上半年该板块收入同比近乎腰斩，成为利润收缩的主要来源之一；其毛利率仅为1.45%，显著低于汽车照明系统的20.77%，盈利质量仍偏弱。电子控制系统自2025年起的收缩趋势延续，收入规模已降至171.80万元。汽车照明系统仍是绝对基本盘，上半年收入2.19亿元、占主营业务收入比重约89%，但其毛利率同比下降4.72个百分点。

地区结构方面，内销为主、外销为辅的格局未变：内销收入2.45亿元，同比下降25.48%；外销收入129.69万元，同比增长92.43%，增速亮眼但基数较小。公司对报告期收入构成变动给出的总体判断是"产品结构保持稳定，以汽车照明系统为主；地区结构保持稳定，以内销为主"。

研发指标2025年（年报口径）2026年上半年（中报口径）研发支出/费用2,692.04万元1,062.24万元占营业收入比例3.76%4.31%专利总数88项92项发明专利18项19项

研发费用占营业收入比例由2025年全年的3.76%升至2026年上半年的4.31%，但费用绝对额同比下降11.59%，提升主要来自收入基数收缩。报告期新增4项专利，其中发明专利1项（可编程低频载波射频信号协同控制方法、电路及发生系统）。研发方向延续2025年年报披露的布局，包括充配电系统、域控制器、安全气囊控制器、标准化车灯控制器等储备项目。

人员结构出现收缩：员工总数由期初531人降至期末509人，技术人员由78人降至74人，核心员工由21人降至19人（2人退休）。研发人员数量变化需结合年报口径观察：2025年末研发人员78人、占员工总量14.69%，较2024年末的60人、18.81%呈"人数增加、占比下降"的态势。

财务指标2025年全年2026年上半年变动营业收入7.17亿元（+21.94%）2.46亿元（-25.24%）增速转负毛利率20.19%18.92%连续下滑归母净利润8,005.16万元（-3.66%）1,697.75万元（-49.25%）降幅扩大扣非净利润7,929.78万元（-2.22%）1,617.11万元（-51.34%）降幅扩大经营活动现金流净额8,158.64万元（-9.76%）-1,580.29万元（-132.06%）由正转负资产负债率（合并）52.47%37.95%明显下降流动比率1.372.08改善

上市带来的资产负债表修复是本期最突出的结构性变化：货币资金由0.99亿元增至3.73亿元（+275.84%），净资产由5.44亿元增至7.91亿元（+45.46%），加权平均净资产收益率相应由上年同期的6.96%摊薄至2.34%。同时，经营质量指标承压：经营活动现金流净额由正转负，管理层归因于子公司投产运营成本增加、原材料采购支出增长、人员规模扩张及上市相关付现费用上升；期末存货1.60亿元，较上年末增长27.80%，存货周转率由1.76降至1.19；应收账款1.24亿元，较上年末增长18.04%，债权类资产（应收票据与应收款项融资合计）合计下降逾五成，主要为票据背书转让用于支付供应商货款及票据结算回款季节性回落。

盈利端的另一拖累是费用结构上移：管理费用1,381.67万元，同比增长35.18%，主要系职工薪酬、上市相关费用及中介机构咨询审计费增加。资产减值损失虽同比收窄47.59%（长库龄存货规模下降），但上半年仍计提395.51万元，叠加信用减值损失由上年同期转回197.64万元转为计提68.87万元，进一步压缩利润空间。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

标签： 财经频道 财经资讯