A股苹果产业链陷“多事之秋” 短期看是介入机会

A股苹果产业链正陷入“多事之秋”。苹果将砍单、供应链有转移风险、圈内公司将卖掉核心资产等传闻一股脑袭来，近期多只龙头股价遭遇重创，难道“果链”不香了么?

难兄难弟

业绩大增预告仍然不能拯救苹果产业链公司、光学及识别触控龙头欧菲光(002456)的股价。1月22日晚间，欧菲光发布2020年度业绩预告，归属于上市公司股东的净利润为8.1亿元-9.1亿元，同比增长59%-78%;　扣非净利润为7.2亿元-8.6亿元，同比增长123%-168%。

昨日开盘，欧菲光仍然是掉头向下，尾盘再度暴跌6.4%，加上21日下跌7.26%、22日下跌7.98%，短短三个交易日跌幅近两成。如果拉长视线，自去年8月初至现在，欧菲光股价近腰斩。

就在1月21日，欧菲光被传将出售欧菲光华南厂予立讯精密(002475)或蓝思科技(300433)。类似的戏码在去年9月已经上演过一次，当时欧菲光触控业务曾被传将被踢出“苹果产业链”，蓝思科技将接单，不过之后双方否认了事。

据了解，欧菲光华南厂即欧菲影像技术(广州)有限公司(下称广州欧菲)，隶属于欧菲光手机摄像头模组事业部(CCM事业部)。而广州欧菲的前身实则是索尼电子华南有限公司，欧菲光在2016年将其收购后，才得以进入苹果供应链。

半年报显示，2020年上半年欧菲光营业收入234.65亿元，归属于上市公司股东的净利润5.02亿元，净利润暴涨2290.28%。其中广州欧菲营业收入21.20亿元，净利润1.85亿元，在四家子公司中仅次于南昌欧菲光电技术有限公司，贡献可谓不小。

值得一提的是，近期苹果产业链板块其他股票也是传闻缠身、持续回调。1月22日蓝思科技盘中一度跌逾13%，收盘跌9.3%，起因为苹果砍单传言。昨日，该股盘中最高跌幅近5%，尾盘有所回升，下跌2.26%。

刚刚过去的周末，另一巨头立讯精密传出被美调查消息，尽管公司及时回应“不会造成实质性影响”，25日开盘仍然近乎跌停，最终跌幅定格于3.97%。

传闻未明

记者了解到，1月22日，在券商组织的一场电话会议上，蓝思科技内部人士首先澄清“参与友商华南厂出售”为假消息，同时不客气指出，“业内某些公司应该专注于自己的主营业务和自己的产品，不要老放出各种信息。建议大家还是多关注业务本身，下游客户也是根据底层能力和竞争优势来给订单，不是别的东西。”

该传闻发酵后，立讯精密当即回应称“情况不属实”，欧菲光方面则表示“不清楚消息源头，目前没有这方面的信息”，记者接触的圈内人士揣测“蓝思所指的某些公司，或许就是欧菲光。”

对于流传坊间的砍单传言，蓝思科技内部人士也透露“不用担心，一切如常”，总体苹果12机型的量是增加的，市场传言部分机型有砍单，但实际上只是局部机型产能的调整，和砍单无关。公司主要的份额是Iphone12和12pro，mini这个机型本来比例就不高，可能别的公司有点影响。此外Iphone11现在需求比较强，公司订单也不错，上半年都会持续，总体景气度没问题。

不过，对于欧菲光卖厂传闻，目前仍然迷雾一片。有投资人士分析，业界传出的苹果2021年新机iPhone 12S的情报显示，欧菲光的摄像模组地位赫然在目，不存在被剔除。但欧菲光华南工厂是供应苹果的前置单摄，除此之外欧菲光还有苹果的后置双摄、人脸识别，后两者的毛利率更高，所以出让华南工厂并非完全没有可能。毕竟苹果的前摄业务目前竞争激烈且前景黯淡，对欧菲光来说是个鸡肋，去留皆可。

苹果制衡术

记者注意到，在上述电话会议中，蓝思科技内部人士指出，以前产业链是上下半年波动大，现在拉平了，给空头的机会可能就是一季度前后，会有一些谣言出来，以希望拿到更低的筹码，但不会影响产业长期的趋势。

中金公司最近发布的一份研报似乎对该观点也遥相呼应。该券商表示，经历了去年10月份的iPhone 发布之后，苹果产业链进入了缺少催化剂的空窗期阶段。展望2021年，消费电子新品类创新不多，主力的AR最快要到2022年才有机会商用，全球品牌再洗牌是2021年消费电子行业主要变化之一。

据悉，本周苹果将发布财报，主流机构预计苹果公司去年四季度业绩将创历史纪录，销售额增速达两位数。国内有行业分析师同样判断，受传言影响，今年整个产业链都有调整，苹果今年一季度至少20%以上增长，看长一点的话，电子行业将迎来新的成长周期，后面产业链公司业绩预告出来，短期看是介入机会。

而在圈内人士看来，近些年苹果产业链上的A股公司时常被传闻袭倒，究其原因大家都身处苹果的制衡中。在国内公司聚集的两大赛道——模组与精密件上，苹果不会让一家独大，也视情况调整各家的市场份额，甚至一旦苹果技术升级，个别公司整个技术路线都有被踢出局的危险。正所谓，“成也苹果，败也苹果”。

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