普华永道：2019年下半年内地TMT企业IPO大幅增加 科创板成首选

2月17日，普华永道发布了2019年下半年中国科技、媒体及通讯行业(TMT)企业首次公开募股(IPO)数据。普华永道指出，科创板的推出带动了2019年下半年A股市场IPO的活跃，2019年下半年内地TMT企业IPO数量大幅度增加，共计74起，融资总额飙升至约1553亿元。2019年全年，内地TMT企业IPO数量总计104起，较2018年全年增加近58%，共获得约1780亿元融资额，较2018年全年有所减少。

普华永道中国科技、媒体及通讯行业主管合伙人高建斌表示：“自2017年以来，国内金融市场的监管及核查力度日趋严格，并逐步形成了从严监管的新常态。科创板的推出及注册制的试行，使得2019年的过会率较2018年全年存在较大幅度的增加，2019年科创板过会率超过97%。科创板的落地，将进一步带动国内金融市场其他板块的发展。科创板首次允许科创类企业亏损上市、允许红筹结构直接上市等包容性上市政策的推出，对TMT企业极具吸引力。”

各大板块分析显示，2019年下半年，科创板成为内地TMT企业的主要上市选择地，38%的内地TMT企业选择在科创板上市，共计28家，获得约349亿元融资额。另有23家内地TMT公司选择香港及海外上市，占31%，获得约1070亿元融资额;深圳创业板16起TMT行业IPO，占22%，获得融资额约81亿元;主板有3起，占4%，融资额约22亿元;深圳中小板4起，占5%，融资额约31亿元。

分析关键财务数据可以看出，2019年下半年，技术硬件与设备行业IPO共34起，占比46%;软件与服务行业36起，占比49%;媒体行业4起，占比5%。类属于软件与服务类TMT企业的阿里巴巴集团收入规模远超同期上市的其他企业，因此软件与服务类上市企业的平均收入较高。

除中国香港及海外市场上市政策允许尚未盈利的企业带亏损上市外，科创板的推出也为尚处在亏损状态的企业提供了上市机会。2019年下半年于香港及海外上市的23家TMT企业中共有6家处于亏损状态，但由于香港上市的阿里巴巴集团利润规模远超同期上市的其他企业，导致香港及海外上市企业的平均净利润较高。至于2019年下半年于科创板上市的TMT企业中尚未出现亏损上市企业。

科创板上市TMT企业除外，A股上市TMT企业的平均市盈率在2019年度保持了上升趋势。A股TMT公司平均市盈率自2018年12月31日的33倍，上升至2019年12月31日48倍。截至2019年12月31日已于科创板挂牌上市的28家TMT企业，上市首日的平均市盈率为112倍，市盈率最高的达到近272倍。

普华永道全球科技、媒体及通讯行业主管合伙人周伟然展望道：“阿里巴巴集团在香港二次上市，将对香港资本市场带来积极影响，并对已在境外上市的TMT企业于香港分拆上市提供启示。科创板给TMT企业创造了良好的上市融资平台，长期来看，半导体、人工智能、5G网络以及工业4.0概念企业等将在2020年继续吸引市场关注。”

周伟然又表示：“近期的新型冠状病毒肺炎疫情导致中国的经济活动受到影响，但不少TMT企业仍有望突围而出，其中生物科技行业成为市场的新关注焦点。此外，依托高科技的在线医疗、网上零售、在线教育、在线视频及手游等‘宅经济’需求急增，进一步加深行业的广度和深度，加速行业的发展。远程办公渐成趋势，5G的普及更可望促生或完善一些远程办公方案和工具。为共度疫情，普华永道也针对特殊时期的需求，为企业推出多种线上课程，同时利用科技和自动化程序支持及鼓励员工远程办公，并通过网络定期为员工发放防疫相关资料和信息。”(本报见习记者 许伟)

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